腾讯和阿里巴巴背后最大股东虽为外国财团，但实际控制权仍掌握在中国人手中，这主要得益于特殊的股权结构设计，包括阿里巴巴的合伙人制度、腾讯的“一致行动人协议”，本质上都是“同股不同权”的体现。以下为详细分析：
成立初期赶上全球互联网泡沫，国内融资困难，历经8轮融资，引入了高盛、软银、雅虎等外资。
目前，软银是阿里巴巴第一大股东，持股约25% 。
1999年成立时也面临资金短缺，早期引入IDG和盈科数码投资，后南非MIH集团入局。
截至目前，MIH集团持有腾讯股份约31%，是腾讯最大股东。
合伙人制度构成与权力：阿里巴巴合伙人制度成立于2013年9月，初始有28个成员，主要为集团创始人及高管。该制度通过公司章程赋予每个合伙人一定比例的董事提名权，合伙人有权提名过半数董事。同时，根据马云、蔡崇信、软银和雅虎达成的投票协议，软银和雅虎要赞同阿里巴巴合伙人提名的董事候选人。
对控制权的影响：在这种制度安排下，阿里巴巴董事会大多数成员为阿里巴巴高管，在股东大会表决时，阿里巴巴有较大话语权，从而实现了以较少股权掌握公司控制权的目的。例如，虽然软银是最大股东，但不参与公司实际经营管理决策，阿里巴巴的经营管理权和决策权掌握在创始人团队手中。
协议内容与作用：腾讯虽未实行AB股，但与MIH签署了“一致行动人协议”。根据该协议，南非MIH集团放弃投票权，相当于其投票权掌控在马化腾等创始人团队手中。
对控制权的影响：这使得马化腾和其他创始人团队虽掌握的股票数量不是最多，但却控制着腾讯绝大多数的投票权，进而掌握公司的实际经营管理权和决策权。
